以下に掲げる文章は、２０００年の北海道AALA総会に向け作成した情勢報告の一節です。投機資本がどういう運命をたどるかを鮮やかに示したケースだと思います。
こういう資本を国家が支え続けてていけばどうなるか、おのずから明らかでしょう。

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　グローバリゼーションの中身を以上のように整理した上で，国際金融をめぐる問題についてもう少し分析したいと思います．投機資本がどういうものかを知る上で，LTCM破産事件は参考になります．

　LTCMは1994年創設されました．ロングターム・キャピタル・マネジメントというのが正式の名称です．この会社の商売はジャンク債と連邦債の利率変動を利用して，わずかな値動きを膨大な量で掻き集め，利益に結び付けようとする方法です．

　細かいやり方は省きますが（興味のある方は脚注を参照してください），これまでのヘッジファンドと違う特徴が二つあります．ひとつは，乗っ取りを図ったり仕手戦を挑んだりというまねはしないこと，もうひとつは「絶対に勝つ計算式」を持っていという点です．この「勝利の方程式」を生み出した人物はノーベル賞を獲得したそうです．

　　この会社は株などを公開せず，ほんの一握りの大金持ちから預かった金を運用しました．そうすれば，大衆資金を扱う証券銀行とは違って，政府機関の監督を免れることができます．

　この密やかな金融機関は，創業以来２年続きで年利50%近い驚異的な運用配当を生み出しました．俄然この機関に注目が集まりました．多くの金融機関が資金の預託を行いました．資本金50億ドルのLTCMに，その20倍の資金が流れ込んだといわれます．

　 しかしその栄華は長くは続きませんでした．投機が投機を呼んだ結果，98年には世界多発金融危機が発生しました．考えてみれば当たり前の話で，債券が売買 されるたびにお金が吸い取られ，一つ一つの額は小さくても年間５兆円も吸い取られてしまうのですから，経済が貧血症状を起こしてもおかしくありません．

　これに伴いアメリカの市場では，二つの事態が進行しました．一つは国際金融危機に伴い，世界中のお金がアメリカに集まり始めたことです．もう一つは，ジャンク債が値下がりを続けたことです．安全をもとめてアメリカに還流してきたドルは，ジャンク債や住宅ローン債など、比較的リスクの高い債券には見向きもしませんでした．

　LTCMが自明の前提としていた，国債とジャンク債の市場における均衡関係など，どこかに吹っ飛んでしまいました．その結果，LTCMは１千億ドルという巨額の負債を抱え破綻しました．

　 はっきりしているのは，投機資本はその「最良の形態」においても，世界経済の寄生虫でしかないということです．もっとたちの悪いソロスのような寄生虫は， 宿主を食いちぎって殺してしまっても利益を求めます．LTCMのような運用会社は，見たところは大人しいものですが，静かに血を吸いつづけ，やがては宿主を死に至らしめるという点では，何ら変わりありません．

　アメリカで盛んに開発されている金融商品は，いずれを見ても，このようなヘッジファンドと似たり寄ったりです．このような投機資本に大手を振って歩かせるような「金融自由化」は許すわけには行きません．